股指期货 · 步伐暂缓,以待往日

发布时间:2019-06-30 12:24:03

  作者:陈畅,一德期货金融衍生品剖析师

  光阴如梭,转眼之间2019年已即将过半。随着周末G20峰会的召开,市场纷繁关注中美贸易会谈将何去何从。虽然6月19日单方指导的通话一度改变了投资者对中美贸易摩擦过于失望的预期,但在靴子正式落地之前,单方的会谈后果、3000亿美元关税能否征收,都还存在较大的不确定性。

  就三季度来说,除去悬而未决的中美贸易会谈能够带来的扰动,我们以为分母端宽松的力度仍然是决议后续市场演化的中心和关键。央行在2019年第二季度例会上指出,要“适时过度施行逆周期调理 增强微观战略协调”,措辞的调整为下半年的货币政策留下遥想的空间。关于期指三种类而言,我们以为以下两个方面需求投资者重点关注:

  关于大指数来说,外资的影响不容无视。一旦美股大跌、人民币汇率大幅升值引发北上资金大幅外流,将对外资筹码绝对集中的蓝筹股、白马股形成不利,从而给上证50和沪深300等大指数带来负面影响。

  关于中小指数来说,以后中证500/上证50的比价数据又离开2015年以来的最低值左近。建议投资者关注科创板开板潜在的示范效应及《上市公司严重资产重组管理方法》的地下征求意见,能够给中小股票带来心情上的提抖擞用。历史数据显示创业

板开板后,中小板指和中证500的换手率进步,上证综指与沪深300换手率略有下滑;中小板指和中证500相比沪深300的换手率进步。此外,假如时期配合宽信誉的再一次加码,将有利于中小指数估值的修复和提升。

  回到当下,从盘面上我们可以看到,在经过6月19日和6月20日两天的放量下跌后,上证50曾经完全掩盖5月6日跳空缺口,印证在后期的大涨之中大指数搭台作用完成的较好。其他指数方面,沪深300和上证综指正在掩盖5月6日跳空缺口,其中上证综指上方面临60日均线压力。中小指数方面,中证500、创业板指、中证1000指数均离开5月箱体上沿。短期而言,G20会议的后果很大水平上会对下周的行情形成影响。假定G20后果向好,建议投资者重点关注中小指数的表现和成交量的变化。由于假如反弹进程中仅有大票搭台,而短少小票的配合,那幺短期内也很好看到行情呈现峰回路转之势。假定G20后果并不理想,则需关注国际能否采取政策停止对冲及政策力度。

  陈畅将列席6月29日天津股指期货下半年投资研讨会

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